Рентабельность застройщиков начнет снижаться после отмены льготной ипотеки
3 сентября 2026 18:28
Рентабельность российских застройщиков по итогам 2025 года оставалась высокой, однако в ближайшие два года финансовые показатели компаний могут ухудшиться. Причиной станет эффект от завершения периода льготной ипотеки и последовавшего охлаждения спроса на новостройки. Об этом сообщил старший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Дмитрий Сергиенко на конференции ЕРЗ.
Рентабельность застройщиков начнет снижаться после отмены льготной ипотеки
По итогам прошлого года средняя рентабельность застройщиков по EBITDA составила около 20%. По оценке эксперта, это высокий показатель даже в сравнении с другими отраслями экономики.Однако финансовые результаты 2025 года во многом отражают ситуацию предыдущих лет. Застройщики в этот период реализовывали проекты, запущенные в 2022–2023 годах, когда одновременно росли цены на жилье и объемы продаж. Поэтому текущая рентабельность пока не в полной мере отражает условия, в которых компании работают после изменения ипотечного рынка.
«Если смотреть вперед, по нашим прогнозам, показатели будут ухудшаться за 2026–2027 годы, когда будут отражаться финансовые результаты застройщиков после отмены льготной ипотеки», — сказал Дмитрий Сергиенко.
Главным фактором давления на финансовые показатели становится замедление продаж. При более низком спросе девелоперы медленнее получают средства на эскроу-счета, что ограничивает денежный поток и в дальнейшем отражается на отчетной прибыльности компаний.
Одновременно растет долговая нагрузка застройщиков. «Охлаждение спроса ведет к более медленным продажам, к медленному наполнению эскроу-счетов и, соответственно, к отражению в отчетности меньших показателей прибыльности», — отметил он.