Эксперты вновь ухудшили прогнозы в секторе девелопмента

ИИ

Прогноз по рынку новостроек на 2026 год почти не изменился: аналитики ожидают сокращения продаж в натуральном выражении на 10% вместо прежних 10,5%. Сильнее изменились ожидания на 2027 год. Ранее СберИнвестиции прогнозировали рост рынка на 4,2%, теперь ожидают снижение на 1,6%. Восстановление может начаться только в 2028 году.

Одной из причин стал новый прогноз по ключевой ставке. СберИнвестиции повысили оценку на конец 2026 года с 12% до 13,5%, на конец 2027 года с 10% до 12%, на конец 2028 года с 10% до 11%. Более высокая ставка замедлит восстановление рыночной ипотеки и сохранит повышенные расходы девелоперов на обслуживание долга.

Ситуацию осложняют слабые результаты крупнейших застройщиков. За первое полугодие три из пяти рассматриваемых компаний получили убытки, у ПИК снизилась прибыль. Продажи девелоперов, ориентированных на Московскую агломерацию и Санкт-Петербург, сократились до 45% в кв.м. Рост за полугодие показал только GloraX, но он составил всего 1%.

Сильнее всего аналитики ухудшили прогнозы для компаний с высокой долговой нагрузкой. Целевая цена акций «Самолета» снижена на 38%, до 350 рублей, «Эталона» на 44%, до 15 рублей. Для ЛСР показатель уменьшили на 19%, до 590 рублей, для GloraX на 29%, до 71 рубля. По ПИК целевую цену сохранили на уровне 551,4 рубля с учетом планируемого принудительного выкупа акций.

Самые сложные перспективы аналитики видят у «Самолета» и «Эталона». Убыток «Самолета» по итогам 2026 года может достичь 35 млрд рублей при сокращении продаж на 47%. Компания, по прогнозу, останется убыточной до 2029 года. У «Эталона» продажи могут снизиться на 45%, а скорректированный убыток достичь 22 млрд рублей. Возвращение компании к прибыли также ожидается не ранее 2029 года.

Лучше остальных выглядит GloraX. СберИнвестиции ожидают роста его продаж в 2026 году на 7%. Это делает компанию единственным из рассматриваемых публичных девелоперов, для которого аналитики сохраняют положительную динамику продаж по итогам года.