Эксперты не ожидают быстрой реакции рынка недвижимости на сохранение ключевой ставки
11 сентября 2026 17:36
Профессор НИУ МГСУ Кирилл Кулаков отметил, что рынок недвижимости отличается высокой инерционностью, поэтому эффект от решений Центробанка проявляется не сразу.
По его словам, до конца года на рынке новостроек массового сегмента может сохраниться дефицит предложения. Ограниченный объем ввода новых объектов будет поддерживать цены даже при замедлении спроса. При этом устойчивый спрос, по оценке эксперта, в основном сохранится в сегментах с государственной поддержкой ипотеки.
«При столь осторожной политике регулятора ждать всплеска массового спроса на рынке недвижимости до конца года не приходится», — считает Кулаков.
В то же время начавшееся в последние месяцы снижение ключевой ставки уже способствовало некоторому оживлению рынка. Как отметил эксперт, в 2026 году вторичное жилье впервые за продолжительное время стало дорожать быстрее новостроек.
Кроме того, доля ипотечных сделок на вторичном рынке выросла с 10% до 20–25%. На первичном рынке заметное влияние оказало изменение условий семейной ипотеки. По приведенным Кулаковым данным, это привело к сокращению продаж в Москве на 40%, в Санкт-Петербурге — на 20%, а в крупных городах — на 5–10%.
Вице-президент по маркетингу и продажам Группы «Эталон» Вячеслав Приймак, в свою очередь, считает, что для рынка жилья сейчас более значимым фактором может стать возможное ужесточение условий семейной ипотеки, ожидаемое в начале октября.
На рынке коммерческой недвижимости сохранение ставки на уровне 14% также не должно привести к существенным изменениям, считает сооснователь и управляющий директор MANUFAQTURY Андрей Кулагин.
По его оценке, разница между текущей ставкой и возможным снижением до 13,75% практически не повлияет на экономику инвестиционных сделок, девелоперских проектов и рефинансирования.
Более заметное оживление коммерческого рынка, по мнению эксперта, может начаться после устойчивого снижения ключевой ставки до диапазона 11–12%. В этом случае можно ожидать роста инвестиционной активности, рефинансирования существующих проектов и усиления конкуренции за качественные объекты с устойчивым арендным доходом.
При этом высокая стоимость денег уже меняет поведение арендаторов. Компании стали осторожнее подходить к капитальным затратам на собственные офисы и чаще рассматривают форматы, позволяющие перевести часть расходов из капитальных в операционные. На этом фоне дополнительный спрос могут получать сервисные и гибкие офисы.
Партнер NF Group Ольга Широкова также отметила, что рынок рассчитывает на продолжение цикла снижения ключевой ставки. По ее словам, текущий уровень по-прежнему оказывает заметное влияние на стоимость финансирования и деловую активность.
Банк России на последнем заседании сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых. Дальнейшие решения регулятор будет принимать с учетом динамики инфляции, инфляционных ожиданий и оценки внутренних и внешних рисков. Следующее заседание совета директоров ЦБ по вопросу ключевой ставки запланировано на 23 октября 2026 года.